Investeringsstrategi
DIP´s investeringsstrategi tager udgangspunkt i en analyse af DIP´s aktiver og passiver (ALM-analyse). Der investeres aktivt med henblik på at optimere afkastet. Strategien tænkes langsigtet som en konsekvens af de lange forpligtigelser. Risikostyring indgår som et vigtigt element i strategien.
Investeringsstrategien revurderes en gang årligt.
ALM-analyse
I inddragelsen af ALM-analysen sikres, at passivsidens udformning og risiko inddrages, når investeringsstrategien fastlægges. Hermed tages hensyn til, at DIP skal kunne leve op til sine pensionsforpligtigelser, samt at DIP arbejder ud fra en forudsætning om at kunne give en konkurrencedygtig depotrente.
Optimal aktivallokering
Der arbejdes løbende med analyse og vurdering af hvilken aktivfordeling, der kan anses for at være optimal for DIP. Som udgangspunkt ønskes porteføljen opbygget under hensyntagen til afkast og risiko med spredning i aktivgrupper, lande og brancher. Aktivernes fordeling i de forskellige aktivgrupper er det vigtigste for det overordnede afkast og risiko og således vigtigere for det samlede afkast end præcis hvilke aktiver, der er investeret i inden for den enkelte aktivgruppe.
Mål og rammer
Bestyrelsen fastlægger minimum en gang årligt de præcise mål og rammer for de overordnede aktivtyper samt et overordnet benchmark. I tilfælde af større ændringer på de finansielle markeder eller i pensionsforpligtelserne, vil dette blive inddraget i analyserne og i fastlæggelsen af de investeringsmæssige rammer.
Aktiv investeringspolitik
DIP ønsker en aktiv investeringspolitik. Dette afspejler sig både i den internt og eksternt forvaltede del af porteføljen. Hovedparten af mandaterne er således aktivt forvaltet, og der vælges som udgangspunkt kun en indeksportefølje, når det vurderes at være en fordel.
Intern forvaltning
Den internt forvaltede del af porteføljen udgøres for den største part af danske og europæiske stats- og realkreditobligationer. Denne del styres blandt andet via et varighedsbånd i forhold til benchmark.
Ekstern forvaltning
Den eksternt forvaltede del udgøres for den største part af alle aktieporteføljer og kredit- og emerging market obligationer. Det fastlægges for hver enkelt aktieinvestering, hvor store risiko- og afkastafvigelser der må være i forhold til de markeder, hvor porteføljerne er investeret. Afkast og risiko i investeringerne inden for kredit- og emerging market obligationer vurderes at være mere drevet af valutakurser og kreditspænd end af varigheden. I denne del kræves et positivt merafkast i forhold til benchmark.
Alternative investeringer
Der er derudover etableret forskellige porteføljer inden for alternative investeringer med det formål at forbedre den samlede porteføljes afkast- og risikoegenskaber.
/Dots.png)